지난 2008년 GS홈쇼핑의 매출액은 2007년 동기 대비 상품 매출이나 수수료 매출이 소폭 감소했다.

하반기 역시 국내는 물론 해외에서도 경기 침체가 이어진다는 예상이 지배적이라 2007년 수준을 달성하는 게 녹녹지만은 않다.

다만 GS홈쇼핑은 올 연말 매출액, 영업이익 모두 2007년 수준을 뛰어넘을 계획이다.

최근 GS홈쇼핑에 대한 주가를 상향 조정했던 HMC투자증권은 “상반기 낮은 외형성장에도 불구하고 영업수익성의 향상을 감안했고, 하반기에도 전반적인 소비경기 하강에 따라 높지 않은 매출성장에도 불구하고 수익성 위주의 영업전략에 따라 영업이익과 순이익의 높은 증가가 예상된다”고 밝혔다.

무엇보다 GS홈쇼핑의 수익은 인터넷 부문과 카탈로그 부문의 손익이 개선될 것으로 전망된다. 여기에 마진율이 높은 의류 상품이나 스포츠 레저 용품에 대한 취급이 늘어나고 있으며, 가전제품에 대한 판매는 줄어들고 있다는 것이 GS홈쇼핑 수익 개선에 긍정적으로 작용할 것으로 기대된다.

게다가 판매 영역도 다변화해 수입차는 물론 보험까지 판매하고 있다.

이를 반영하듯 지난 반기보고서에서 기타 부문 매출액은 전년 동기 대비 8배가량 증가했다. 전년 동기 전체 매출액의 0.6%에 불과했던 기타 매출액이 올해는 5.2%로 늘어났다.

인터넷TV(IPTV) 사업에서도 GS홈쇼핑은 긍정적인 효과를 받고 있다.

기존 유선방송사업자(SO)와 협상력을 증대할 수 있으며, 유선방송 가입자에 IPTV 가입자를 유인할 수 있게 됐다. 향후 T커머스 시대가 열릴 경우 우선권을 잡을 수도 있게 됐다. TV를 보면서 간단히 버튼 조작만으로 바로 상품을 결제할 수 있는 시대가 열릴 것으로 기대하고 있다.

박진 우리투자증권 연구원은 “중장기적으로 GS홈쇼핑은 IPTV 시행에 따른 긍정적인 효과를 볼 수 있으며 성장의 수혜를 톡톡히 이어나갈 것”이라고 기대했다.

여기에 GS홈쇼핑은 지분법 평가이익도 있다.

현재 GS울산방송, GS강남방송 등 SO를 거느리고 있는 것은 물론 지난 2007년 인수한 디앤샵을 통한 인터넷 매출, 중경GS 등을 통한 해외 매출 등을 올리고 있다.

이들 계열사가 현재는 손실을 보거나 이렇다할 매출을 올리고 있지는 않지만, 향후 GS홈쇼핑 지분법 평가에 일조를 할 것으로 기대된다.

허연회 기자(okidoki@heraldm.com)